Le Miracle Économique du Panama

Introduction

Le Panama est le pays le plus riche d’Amérique latine, un miracle économique sans l’aide de réserves pétrolières ni de leur exploitation.
Le PIB par habitant du pays continue de croître à un taux annuel de 4,4 %, gagnant du terrain par rapport aux États-Unis.
Le Fonds Monétaire International (FMI) a déclaré :
"C’est l’une des économies qui a le plus progressé au cours des 25 dernières années ; en seulement quelques années, elle est devenue le pays le plus riche de toute la région."

L’Amérique latine est cette promesse éternelle qui ne se concrétise jamais. Une région dotée de grandes ressources naturelles, sans conflits armés en vue, et avec un grand potentiel, mais qui n’a pas encore trouvé le chemin de la prospérité. Cependant, il y a toujours des exceptions.

Panama : Une Nation Riche Sans Pétrole

Au sein de l’Amérique latine, il existe un pays, le Panama, dont le revenu par habitant a atteint des niveaux dignes d’une économie développée.
En outre, sa croissance économique reste relativement élevée en termes de PIB par habitant, avec un taux de variation qui dépasse 4 %.
Ce qui est encore plus surprenant, c’est que ce pays n’a pas de pétrole, bien qu’il possède quelque chose qui s’y apparente et qui est réellement ce qui en a fait la nation la plus prospère d’Amérique latine : un canal qui a révolutionné le commerce international.

Croissance Économique du Panama et Position Mondiale

Le Panama possède le PIB par habitant le plus élevé en parité de pouvoir d’achat (PPA) (éliminant les distorsions de prix entre différentes économies) de toute l’Amérique latine.
De plus, selon les données de la Banque mondiale, cet indicateur croît à un taux annuel de 4,4 %, un véritable miracle pour un pays dont le revenu par habitant en PPA avoisine les 43 000 $ (plus une économie est développée, plus il est difficile de présenter des taux de croissance élevés du PIB par habitant).
Tout cela permet au Panama de se rapprocher de plus en plus des États-Unis en termes de richesse par habitant.

Analyse du Succès du Panama par le FMI

C’est ainsi que le miracle économique du Panama a poussé le Fonds Monétaire International (FMI) à mener une étude approfondie pour analyser les facteurs expliquant le succès de cette petite économie.
Les conclusions sont claires :
"Le Panama a atteint une convergence des revenus aux normes américaines beaucoup plus rapidement que la plupart des autres pays d’Amérique latine au cours des 25 dernières années et est désormais le pays le plus riche d’Amérique latine," indique le rapport.
Bien que ce miracle soit remarquable, les experts estiment qu’il reste encore légèrement en deçà de ce qu’a accompli la Corée du Sud, par exemple.

Perspective Historique sur le Progrès Économique du Panama

En 1994, le PIB par habitant du Panama représentait 33 % du PIB des États-Unis, tandis qu’aujourd’hui, il en est déjà proche de 50 %, faisant de lui l’une des économies ayant le plus progressé en termes de PIB par habitant durant cette période dans le monde.
Aujourd’hui, le Panama est classé comme une économie émergente à revenu intermédiaire supérieur (bien que la Banque mondiale l’inclue déjà parmi les économies développées).
Son PIB par habitant ajusté pour la parité de pouvoir d’achat (PPA) s’élevait à environ 42 000 $ en 2023, se classant parmi les 35 pays ayant le PIB le plus élevé dans l’échantillon Penn World Table de 114 pays.
Le produit intérieur brut standard est d’environ 19 000 $ en 2024.

Non seulement le FMI, mais aussi la Banque mondiale exprime son admiration pour le succès du Panama :
"Au cours des trente dernières années, la croissance économique a généré de l’emploi et réduit considérablement la pauvreté, qui est passée de 48,2 % en 1991 à 12,9 % en 2023."
Cependant, le point faible reste l’inégalité entre les personnes et les territoires, en particulier dans les zones rurales.

Depuis les années 2000, le Panama s’est détaché du reste de la région.
En 1970, le PIB par habitant du Panama était à peu près égal à celui de l’ensemble de l’Amérique latine et des Caraïbes, et inférieur à celui du Chili, du Costa Rica, de l’Uruguay, du Mexique, de l’Équateur, de la Jamaïque, du Nicaragua et de la Barbade. Cependant, depuis 1990, la performance de la croissance du Panama a été très forte et, en 2023, le Panama avait un produit par habitant plus élevé que tout autre pays de la région, souligne le rapport du FMI.

Moteurs de la Croissance Économique du Panama

Le Panama a connu un essor sans précédent dans la région, souvent qualifié de "miracle économique panaméen".

Cette croissance a été soutenue par plusieurs facteurs clés, mais surtout par les investissements et les revenus générés par le canal de Panama grâce à la mondialisation.
L’expansion et la modernisation du canal de Panama ont été fondamentales, car elles ont considérablement augmenté les revenus des péages et consolidé le pays comme centre logistique mondial.
De plus, la Zone franche de Colón a joué un rôle crucial dans le commerce international, facilitant le transit des marchandises et attirant les investissements étrangers.
"En termes de facteurs de demande, une grande partie de la forte croissance du Panama résulte d’une augmentation marquée du ratio investissement/PIB," souligne le FMI.

L’investissement est tout pour le Panama.
Par conséquent, l’investissement a un poids extrêmement important dans l’économie panaméenne.
Le canal de Panama et sa position géographique privilégiée signifient que l’investissement dans les infrastructures et l’immobilier est l’un des moteurs du PIB.

Voici comment le FMI l’explique : "Le facteur le plus important dans la dissociation récente du Panama par rapport au reste de l’Amérique latine et des Caraïbes en termes de production par habitant est la croissance de l’investissement, en particulier en raison d’un boom dans la construction (dont la majeure partie concerne l’immobilier commercial), qui ne peut pas dépasser la croissance du reste de l’économie indéfiniment," expliquent-ils.

Politiques Économiques et Stabilité

Un autre facteur déterminant a été l’adoption de politiques économiques orientées vers le marché et la libéralisation commerciale.
L’adhésion du Panama à l’Organisation mondiale du commerce en 1997 et la signature de multiples accords de libre-échange ont ouvert de nouveaux marchés et encouragé les investissements étrangers directs.
Ces politiques ont diversifié l’économie panaméenne, réduisant sa dépendance aux secteurs traditionnels et favorisant le développement des services financiers, du tourisme et de la construction.

Par ailleurs, la stabilité politique et macroéconomique a également été essentielle à la croissance soutenue du Panama.
La dollarisation de l’économie a permis de maintenir une inflation basse et stable, tandis que les réformes fiscales ont renforcé les finances publiques (le pays réduit rapidement son déficit).

Ces conditions ont créé un environnement favorable aux affaires, attirant les investissements et stimulant la croissance économique. En conséquence, l’économie panaméenne a connu une croissance plus rapide que la plupart des pays de la région, se consolidant comme l’une des plus dynamiques d’Amérique latine.

En effet, la Covid-19 a frappé plus durement qu’ailleurs, ce qui a conduit de nombreux analystes à croire que le miracle panaméen était arrivé à son terme.
Mais la vérité est que la reprise a été spectaculaire.

Après une reprise comparable au miracle des 20 années précédentes, en 2023, l’économie panaméenne a progressé de 4,4 % en termes de PIB par habitant :
"Pour la troisième année consécutive, la croissance réelle du PIB a dépassé les attentes, atteignant 7,3 % en 2023. Cette croissance rapide a été stimulée par une reprise dans la construction, le commerce de détail et de gros, le transport et la logistique. Du côté des dépenses, la croissance a été tirée par des investissements fixes très forts, tandis que la croissance de la consommation privée a été inférieure à celle du PIB," explique le FMI.

"Le PIB est désormais bien au-dessus des niveaux pré-Covid et le chômage est proche des niveaux pré-crise. Le PIB a augmenté de 39 % depuis 2020, de 14 % depuis 2019 et a dépassé les niveaux pré-crise en 2022," explique le FMI.

Perspectives Futures

Cependant, la croissance rapide a été portée par un boom sans précédent dans la construction et les investissements, qui comprenaient des projets majeurs tels que l’expansion du canal de Panama et de l’aéroport de Tocumen, ainsi que l’expansion des secteurs des services et de la logistique qui ont bénéficié de ces ouvrages d’ingénierie," note le FMI.

Cela pourrait poser problème à moyen terme. Ces dernières années et au cours des deux dernières décennies, la croissance est venue des investissements et de la construction.
Maintenant que le canal de Panama, sa rénovation et ses travaux indirects sont terminés, la croissance future devra provenir d’autres secteurs.

Les revenus générés de manière récurrente par ces travaux d’ingénierie donnent du temps au pays, mais s’il veut maintenir les taux de croissance très élevés qu’il a affichés ces dernières années, il devra trouver des secteurs alternatifs avec du potentiel, une tâche qui n’est pas facile.

Sources & Notes

[1] FMI : Données économiques du Panama
[2] Site officiel du FMI
[3] Banque Mondiale : Aperçu du Panama